Investing.com — Fitch Ratings, Salı günü Broadcom Inc’in (NASDAQ:AVGO) Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu ’A-’ olarak onayladı. Görünüm Olumlu olarak sürdürüldü. Artan yapay zeka talebi, çip üreticisinin mali durumunu güçlendirmeye devam ediyor. Bilanço dışı finansman düzenlemelerine maruz kalma artış göstermiş olsa da bu durum değişmiyor. Ajans bir açıklamada bulundu. Güçlü nakit akışı ve operasyonel momentum, çekirdek FAVÖK oranını 1,5 kat not artırma eşiğinin altında tutmalı. Karmaşık müşteri teminatları artan kredi riskleri getirse de bu gerçekleşecek gibi görünüyor.
Fitch’in değerlendirmesinin merkezinde Broadcom’un rolü bulunuyor. Şirket, iki müşteri yapısında 70 milyar doların üzerinde kiralama-finansman işlemi gerçekleştiriyor. Son dönemde 43,5 milyar dolarlık kalıntı değer destek anlaşması dikkat çekiyor. Bu yapı çerçevesinde Broadcom, özel tensör işleme birimi podları için kiralama açıklarını garanti ediyor. Bu podlar, öncü bir yapay zeka laboratuvarı tarafından kullanılıyor. Ayrıca 42 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvil tesisi taahhüdü mevcut. Bunun yanında 1,5 milyar dolarlık gecikmeli çekme vadeli kredi de bulunuyor.
Bu temel riski değerlendirmek adına Fitch bir plan oluşturuyor. Broadcom’un düzeltilmiş borç yüküne yaklaşık 4 milyar dolar ekleyecekler. Bu miktar 2027 mali yıl sonuna kadar geçerli olacak. Hızlandırılmış amortisman modeline göre ise 2029 mali yılında yaklaşık 15 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Derecelendirme kuruluşu konuyla ilgili önemli bir vurgu yaptı. Broadcom’un likiditesi, bu taahhütlere karşı geniş bir tampon sağlıyor. Temettü sonrası serbest nakit akışının 2026 mali yılında 30 milyar doları aşacağı tahmin ediliyor.
Operasyonel açıdan Broadcom’un özel hızlandırıcı ve Ethernet ağ işletmeleri öne çıkıyor. Bu alanlar, birleşik eski silikon ve yazılım operasyonlarını geride bırakacak şekilde gelişim gösteriyor. Geçici olarak yüksek gelirler hiper ölçekli şirketler ve öncü laboratuvarlar arasında yoğunlaşacakken; VMware ve eski yazılım varlıklarından öngörülebilir tekrarlayan gelir elde edilmeye devam edecek. Bu gelir, işletme FAVÖK marjlarının döngüsel dalgalanmalarda yüzde 60’ın üzerinde korunmasını sağlayacak ve ticari silikondaki dalgalanmaları hafifletecektir.
Broadcom IncYapay zekânın tercih ettiği stratejiler arasında yer alıyor.
Stratejileri incele:
- 1G
- 1H
- 1A
- 6A
- 1Y
- 5Y
- Maks.
AVGO ile hemen işlem yapmaya başlayın!
AVGO Analiz Et:
Bütün bu gelişmeler ışığında Fitch bir uyarıda bulundu: Geniş çapta yapay zeka altyapı inşası giderek daha dayanıklı hale geliyor. Tedarikçiler ile laboratuvarlar ve üçüncü taraf sermaye sağlayıcıları arasında döngüsel ticaret ve finansman bağları mevcut durumda bulunuyor. Hiper ölçekli firmaların sermaye harcamalarında kayda değer bir geri çekilme yaşanabilirken; öncü laboratuvarların likiditesi de zayıflayabilir ve bu durum altyapı siparişlerini etkileyebilir. Daha geniş sektörel dinamiklerin oluşabileceği ifade ediliyor ki Broadcom’un nakit rezervleri bunun üstesinden gelmek zorunda kalabilir.
Kredi yatırımcıları için not yükseltme süreci belirli koşullara bağlı durumda. Broadcom’un kaldıracı 1,5 kat altında tutulması gerekiyor ayrıca satıcı finansman mekanizmalarına olan bağımlılığı azaltmaları şartıyla görünüm Durağan’a revize edilebilir hale gelecek; net borcun teminat düzeltmesiyle birlikte 150 milyar doları aşması halinde bu değişiklik söz konusu olacak.
Fitch ayrıca donanım değerlerinin keskin şekilde bozulması durumunda potansiyel not indirimleri için geçerli olacak olan 185 milyar dolarlık başka bir eşik belirledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze göz atabilirsiniz.